商品期货持续下行 黑色系全线走跌焦煤1805合约暴跌近6%
2018-04-27 14:51:10 |来源:新浪财经
商品期货持续下行,黑色系全线走跌,焦煤(1151,-20.00,-1.71%)大跌逾2%领跌商品期货,焦煤1805合约暴跌近6%,铁矿(460,-7.50,-1.61%)石跌逾2%;能源化工板块略显分化,橡胶(11265,-215.00,-1.87%)跌逾2%,PVC(6865,80.00,1.18%)涨逾1%;有色金属偏强,沪铅(18385,180.00,0.99%)、沪镍(104620,1230.00,1.19%)等均飘红;农产品涨跌互现,豆粕(3160,-29.00,-0.91%)跌逾1%,白蝶飘绿,鸡蛋(3987,21.00,0.53%)、苹果(7723,12.00,0.16%)等上行。
截止午盘收盘,胶板涨2.48%,PVC涨1.25%,鸡蛋涨0.83%,沪铅涨0.77%,淀粉(2131,12.00,0.57%)涨0.66%,郑麦涨0.64%;跌幅方面,焦炭(1889,-28.00,-1.46%)跌2.22%,锰硅(7386,-148.00,-1.96%)跌2.12%,橡胶跌2.09%,铁矿跌2.04%,IH跌1.73%,硅铁(6444,-44.00,-0.68%)跌1.48%,焦炭跌1.46%,豆粕跌1.03%,玻璃(1375,-6.00,-0.43%)跌1.01%。
焦煤期现背离震荡偏空
现货方面,政策方面,唐山地区因环保问题,部分钢厂实行限产,某焦化厂停产,涉及在产产能120万吨/年。价格方面,临汾地区低硫瘦焦煤在周边主焦煤资源价格持续下跌的压力下,近期下调了精煤价格,幅度为90元/吨,降后低硫瘦主焦(S0.5 A9.5 G65-70)出厂1310元/吨左右,累计降幅达190元/吨。综合来看,因环保等因素刺激,焦炭市场氛围有所好转,部分地区甚至打算提涨,但由于近期焦煤跌幅较大,焦化利润好转,焦化产能利用率有所提升。山西焦煤仍在陆续下调中,随着后期蒙煤放量冲击,下方仍有空间。
钢材供给面趋向宽松
跟踪钢材需求端的情况发现:一般钢材需求的75%—80%由投资拉动,所以监测投资变化对感知钢材需求的变化来说十分重要。
近期公布的1—3月房地产投资增速虽然出现逆势反弹局面,但更多是土地购置费用分期付款导致的。在多地首套房利率抬升、楼市政策收紧的情况下,后续房地产投资增速将会重归回落态势。对于基建投资增速来说,政府赤字率下降,地方政府融资受限,基建投资增速恐将继续放缓。制造业投资增速依然在低位徘徊,没有出现明显上行势头。在房地产投资增速周期性下滑、基建投资增速放缓的背景下,2018年钢材需求承压。
就钢材供给端而言,在目前高利润背景下,新一轮产能投放正在“蠢蠢欲动”。2018年将有前期置换的高炉产能、新增电炉产能的投放及旧电炉的复产,供给端压力重重。虽然今年仍有3000万吨的产能去化任务,但边际效应已经明显减弱。
环保来看,包括唐山、邯郸的非采暖季限产在内,贯穿全年的环保限产在一定程度上对钢材供给形成干扰,也成为钢价下行的重要阻力。整体来看,2018年在需求承压、去产能边际弱化的情况下,钢材整体供给面趋向宽松。
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