国盛证券：蓄势待发 把握医药底部黄金配置时点

7月4日，两市低开高走，三大股指震荡翻红。盘面上，大医药板块表现活跃，医疗服务、猴痘、核酸检测板块涨幅居前。之江生物大涨13.55%，兰卫医学、东方生物分别大涨8.55%、6.73%，三诺生物、海尔生物涨超6%，硕世生物、南微医学、九安医疗、迈瑞医疗齐升。

截至发稿，A股规模最大医疗器械ETF(159883)早盘大涨2.89%，成交急速放大至2557万元。有业内人士表现，医药板块经过长时间调整后估值接近底部，近期受疫情稳定后边际改善和部分政策预期向好的刺激呈现良好的反弹势头，当下配置价值突出。

数据显示，医疗器械ETF标的指数最新估值仅20.87倍，低于历史99%以上时间区间，当前配置性价比凸显。自2015年以来，我国医疗器械行业的年均增长率保持20%左右，双倍于GDP增速，行业成长空间巨大。

国盛证券认为，蓄势待发、把握医药底部黄金配置时点。①疫情：新冠进入常态化如何演绎?BA4和BA5变种会再次冲击中国么?预计国内会在复苏经济和新冠防控之间做出最优化的权衡，坚持动态清零状态下尝试新均衡，现下当务之急就是要迅速扩充防疫工具包，重点关注BA4、BA5等新的变异毒株对国内的冲击影响来判定防控政策的紧急应对情况。②消费医疗：复苏下半年如何演绎?会确定性的持续变好么?消费医疗的反弹是长期趋势，中短期核心点是心理上的博弈，可以乐观一些。

国金证券表现，消费医疗行业景气度提高，头部公司业绩展望乐观。国内疫情防控有力，上海、北京等医美消费重点城市的线下运营正逐步恢复，看好医美板块6月份及三季度的持续放量。消费医疗器械旺季将至，看好消费医疗需求恢复和业绩释放。

据了解，医疗器械ETF(159883)为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，一指云集医疗设备、高低值耗材、IVD、医美四大板块，覆盖科创板、创业板、主板医疗器械龙头股，全面表征A股医疗器械行业发展。

双创含量约70%。标的指数成分股中包含52只科创板+创业板股票，合计占比高达71.34%。科创板、创业板投资门槛高，且高价股较多。相较而言，医疗器械ETF开通证券账户即可进行高效交易，且一手仅需70元左右，免交印花税，更适合普通投资者。

医疗新基建大势所趋。医疗新基建是国家医疗系统建设的大趋势，在新冠疫情冲击下国内医疗短板显现(医疗资源紧张)背景下更受重视。后疫情时代，全球加强公共卫生建设，顺应医疗新基建浪潮，也为国内医疗器械产品出海提供发展机遇，医疗器械行业国产替代、国际化进程持续加速。

场内场外双覆盖。对于普通投资者而言，医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF(159883)，场外用户可通过联接基金(A份额013415，C份额013416)进行分批布局。

关键词： 国盛证券 医药底部黄金配置时点 药械板块全面开花 医疗器械大涨