国海富兰克林基金：新一轮猪价回升周期来临 关注龙头公司

据统计局数据，2022年一季度末，能繁母猪存栏4185万头，相对高点的2021年二季度末的高点累计下降8.3%;农业部数据，能繁母猪存栏自2021年7月后连续10个月环比下降，2022年4月全国生猪存栏量同比下降0.2%，自2020年6月以来首次同比下降。

国海富兰克林基金认为，生猪养殖行业去产能在持续。目前猪价在底部徘徊阶段，随着产能继续下降后，新一轮猪价回升周期会来临。2019-2020年是非洲猪瘟导致的超级盈利周期，而下一轮周期将回归传统的猪周期，盈利弹性也将回到正常水平。在板块投资方面，国海富兰克林基金建议主要关注具有成本优势和资金链优势的龙头公司。

种业方面，近日，天风证券在《农林牧渔2021&2022Q1养殖种植产业链总结：理清分化，布局趋势》报告中表示，一方面受地缘冲突、南美干旱、通胀持续等因素影响，国内外农产品价格上涨明显，种植景气度提升，种植、种子、化肥等相关板块龙头公司受益。同时也将粮食安全重要性持续提升到新高度，多个政策出台鼓励种植、保护耕地、推动种业技术变革。

另一方面，国内转基因政策推进持续深化，重视研发投入、创新能力强、管理规范特别是转基因技术储备丰富的公司有望较快获得相关资质、提交审定，在未来转基因种业市场取得先发优势。

国海富兰克林基金指出，玉米等大宗粮食价格持续走强叠加我国种业的规范化，优势杂交玉米等品种需求旺盛，龙头企业在2022年盈利回升的预期强。转基因玉米商业化方面，《农业转基因生物安全评价管理办法》、《种子法》的修改，玉米转基因品种生物安全证书的颁布，转基因玉米产业化试点等标志我国转基因玉米商业化逐步落地。在板块投资机会上，国海富兰克林基金建议主要关注性状公司、品种公司的受益落地。

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