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美联储加息靴子暂时落地 军工板块迎来“开门红”

5月5日,市场指数再度呈现分化。上证综指盘中强势震荡上行,盘中一度涨逾1%,午后涨幅略有收窄,最终上涨0.68%,深证成指盘中也冲高回落,小幅收涨0.23%,创业板指则主要受到“宁王”大跌的拖累,走势疲软,早盘一度跌3%,随后探底回升跌幅收窄,最终下跌了1.33%。盘面上来看,军工、家电等板块5月5日走强,新能源、金融等板块表现相对不佳。个股层面,多数上涨,上涨家数超过3500家,下跌家数仅1000余家。

量能方面,两市合计成交金额9010亿元。北向资金小幅流出23.62亿元,其中沪股通流入0.85亿元,深股通流出24.48亿元。

来源:WIND

首先来关注5月5日凌晨美联储公布的5月利率决议。在此次会议上,美联储宣布将加息50个基点,并将于6月份开始缩减资产负债表。整体来看,此次决议符合此前的市场的一致预期。

在随后的发布会上,鲍威尔表示“接下来的两次会议上,分别加息50个基点是选项,可能会在加息50个基点之后再加息25个基点”,直接排除了加息75个基点的可能,表示75个基点的加息并不值得考虑,也打消了此前市场对加息75个基点的担忧,缓和了市场情绪,隔夜美股大幅收涨,上证综指也迎来了5月开门红。美联储加息靴子暂时落地,后续需要继续关注疫情在国内的防控状况,经济短期可能仍然承压,股市短期可能仍有波动。

盘面来看,军工板块表现出色,军工ETF盘中涨幅一度6%,尾盘涨幅有所收窄,最终上涨3.77%。军工板块的走强或是受到了一季报“开门红”的提振。军工ETF的64个成分股中,业绩增速超20%的有33家,占比超过50%。前十大成分股中,除中国重工业绩增速为负之外,其余业绩增速均超14%。

来源:Wind

2021 年是“十四五”开局之年,受益于老旧装备更新换代、新型号加速列装及信息化建设提速,军工订单加速落地,军工行业基本面保持向好。中信证券研报指出,军工行业有计划属,免疫宏观经济波动,受疫情冲击较小,所以行业目前面临的最大压力并非基本面或者投资逻辑的恶化,而是市场整体的风险偏好和市场风格对成长股的压制。

2022年初以来,中证军工指数快速下跌了20%,板块估值得到了充分消化,高价比更加凸显。当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点,中下游公司业绩加速拐点有望到来,目前板块估值水与21年最低点估值相当,具备更高的投资价比。而且军工板块由于行业的特殊,具有独立的行业景气周期,免疫宏观经济波动,受疫情冲击较小。后续可继续关注军工ETF(512660)。虽然目前配置的价比较高,但在美国加息周期中,高科技高成长板块可能都还有所波动。

5月5日稳增长板块也有不错的市场表现。家电ETF上涨2.72%,建材ETF上涨1.40%,基建ETF上涨0.68%。据媒体报道,刚刚过去的五一假期,无锡、连云港、梅州、岳阳等多个城市出台了楼市新政,内容涉及二手房增值税免征年限“5改2”、契税优惠、购房补贴、降低首付比例等。另外有数据统计,4月份全国39个省市出台45次放松政策,其中有12城放松限购,兰州、淮北、宜昌等6城放松限贷,19城放松公积金贷款,6 城实行购房补贴。

而在4月底的政治局会议、中央财经委会议上,以基建、地产为代表的“稳增长”主线多次被提及。由于疫情对经济会产生一定的影响,后续为实现既定的经济目标,“稳增长”或依然是政策重点提及的领域,或也是市场上资金关注的焦点。关注稳增长的投资者,也可以继续对基建ETF(159619)、建材ETF(159745)、家电ETF(159996)等品种保持关注。

除了稳增长,还可以考虑前期超跌、估值回落至低位的成长板块,例如芯片ETF(512760)、军工ETF(512660)、计算机ETF(512720)等。一方面这些超跌板块当前价比较高、反弹起来可能力度更强;另一方面由于高成长加持,长期投资这些领域的价值也更为可观。

另一个思路是可以结合疫情动态,逐步布局有望复工和复苏的行业板块。随着上海的汽车、半导体芯片等产业链逐步实现复工,同时疫情防控形势逐渐迎来好转,相关板块的投资情绪也有望获得一定修复。可以考虑的品种包括汽车ETF(516110)、新能源车ETF(159806)等。

关键词: 美联储加息 军工板块 创业板指 资产负债表

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