对冲基金进入风险全开模式 净杠杆率飙至两年来最高

对冲基金在谨慎几个月之后终于投降了，现在也开始大规模涌入股市。据高盛机构投资者部门数据显示，对冲基金净杠杆率上周已经上升至75.0%，为两年多来的最高水平。

上周五，伴随着交易量创纪录的飙升，纳指率先突破2月高位“天花板”，再创历史新高。

值得注意的是，股票认购量飙升至10年高点的同时，看跌/看涨比(PCR)却跌至历史最低点。

知名金融博客零对冲表示，这说明交易员正欣喜若狂并从散户投资者那里买进股票，在2月份投机热情达到顶峰时，小交易员买进了750万份看涨合约;而上周，他们购买了1,210万份，他们是十足的看涨者。

高盛机构投资者部门(PB)最新的每周敞口报告显示，尽管对冲基金总杠杆率下降了2.5个百分点，至247.1%，但净杠杆率上升了1.0%，至75.0%，为两年多来的最高水平。

根据高盛的机构投资者部门(PB)说法，对冲基金在坚持了几个月之后终于投降了，现在也开始涌入股市。

随着MSCI全球指数上涨3.3%，对冲基金争相回补更多的空头;其结果是，高盛大宗经纪业务的净买入率为2.4:1，原因是空头回补超过多头卖出。

这证实了花旗最近的说法，即近期的反弹大部分(如果不是全部的话)是由空头回补推动的。

深入研究流动数据可以发现，地区的净购买量中，以欧洲和北美为首。

北美市场在“规避风险”流动(空头回补和多头卖出)的推动下出现净买入。不过，欧洲净买盘的特点是“看涨”流动——多头买入和空头回补。

资金继续淡化对美国工业类股热情

在行业层面，尽管周期性股票价格飙升，但基金继续淡化对美国工业类股的热情。在“风险规避”流动的推动下，该行业的净卖出数量在美国排名第二，多头卖出与空头回补的比例为1.2:1。

高盛机构投资者数据显示，该板块权重相对于标普500指数跌了-0.7点，至-1.5%，为2017年9月以来的最低水平。

11个行业中，净卖出主要由航天航空和国防、建筑，以及工程这几个板块推动，而航空业和商业服务和供应(Svcs&Supplies)是买入量最大的行业。

另外，卖空的数量也减少了，个股卖空量下滑了2.1%。美国ETF空头上周下跌了2.6%，目前占美国空头头寸的16.5%(前值为16.9%)。

关键词： 对冲基金