国海富兰克林基金：后市将以个股及行业结构性机会为主 重点关注金融

近期股票市场震荡调整，国海富兰克林基金表示，一是受到外部环境因素扰动，二是短期内市场担忧财政和货币政策支持力度的减弱，第三，随着前期大涨，市场整体估值水平处于历史均值位置，短期涨幅过大，面临自身调整压力。

春季躁动后，市场面临经济数据的检验，规模以上工业增加值累计同比增速低于去年同期，投资、消费和出口增速全面下滑，CPI持续攀升，PMI数据不及预期，PPI维持低位波动，二季度以来社融增速高位回落，企业中长期贷款占比持续下降，资本市场流动性也受到个别银行同业业务危机影响。

国海富兰克林基金表示，特别是5月以来中美贸易摩擦升级，导致市场担忧焦点转移到国际关系层面。中美贸易摩擦的拖延、升级以及长期化，减缓了外资流入中国市场的速度，甚至出现短期较大规模的流出，而个别银行的信用危机虽然是独立事件，但也引发了市场对同业市场乃至信用市场的忧虑。市场整体不确定性加大，市场情绪从期待转为观望，A股市场步入调整期。

但长期来看，国海富兰克林基金认为大国博弈预计会常态化、长期化，对市场的刺激作用将逐步减弱。长期来看，国内经济韧性较强，战略地位的提升和投资者结构的转变，都将对资本市场形成实质性的长期利好，后续社融增速也大概率持续回升，金融条件的改善将持续存在。预计未来行业板块分化会进一步加剧，将以个股机会和行业结构性机会为主，市场仍将延续业绩增长和估值匹配的逻辑。

国海富兰克林基金表示，未来将重点关注中美贸易谈判、资金脱虚向实的进展以及资本市场改革的实质进展，重点关注金融、消费、高端制造等行业投资机会。

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