汇丰晋信基金:3月PMI数据给了市场做多的信心
2019-04-02 15:26:53 |来源:和讯基金
周日及周一上午,官方PMI及财新PMI陆续公布。其中官方PMI录得50.5%,大幅反弹1.3个百分点,财新PMI为50.8%,反弹0.9个百分点,双双回到枯荣线上方。受此影响,周一沪深两市大幅反弹,上证综指跳空高开大涨2.58%,深圳成指大涨3.64%,创业板指大涨3.98%。
汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超分析认为,即使剔除季节性因素之后,3月PMI的改善依然是超预期的。之前市场一致预期在49.8%(3月环比2月增加0.6个百分点),但3月实际环比反弹1.3个百分点,幅度是过去几年的新高。绝对值来说,50.5%依然低于过去10年均值51.5%,接近过去10年最低值49.9%。因此综合来看,体现出企业信心的绝对水平依然处于历史相对较低位置,但是边际改善的幅度十分可观。
分结构来看,采购和生产分别回升 2.9 和 3.2 个百分点至 51.2 和 52.7。新出口订单回升 1.9 个百分点至 47.1。反弹最明显的是生产指标,幅度明显超越季节性因素。
此外,另一个积极信号在于大小企业PMI数据的结构性变化,值得我们持续关注。3月份大小企业分化程度较之前收敛,大企业PMI回落0.4个百分点至51.1,小企业PMI大幅回升4.0个百分点至59.3,为近5个月最高值。小企业PMI的强劲反弹可能和国家出台一系列支持小微企业的政策,包括支持小微信贷、减税降费等政策有关。
而从中观层面分析,3月份PMI大幅反弹则可能来自于基建和房地产建设(施工)的加速,以及1-2月份信贷社融投放的效果。
总体来看,3月份PMI超预期反弹结束了自2018年下半年以来去杠杆导致的连续回落,这给了市场极大的信心。之前对基本面不达预期的担忧大大减弱。如果后续宏观数据能持续企稳且上市公司盈利能够配合,市场或将迎来业绩与估值的双击。但闵良超也表示,2019年大概率是外需弱和内需稳的宏观环境,未来经济能否持续企稳仍需要关注外需回落的幅度,以及房地产的超预期程度。
标签阅读
-
今日讯!郑爽持股公司经营异常
2022-10-28 -
穆荣均卸任钱袋宝公司董事长
2022-10-28 -
当前观察:贝因美三季度净利同比下降七成,创新项目不灵了?
2022-10-28 -
速讯:农业农村部召开生猪生产供应视频调度会 安排部署生猪...
2022-10-28 -
视讯!1-9月银行结售汇顺差超千亿美元 管涛:市场主体在汇市...
2022-10-28 -
每日热门:直播答题瓜分百万红包、闪播爆品不止5折京东11.11...
2022-10-28 -
乐歌升降台藏摄像头,创始人回应称无窥探隐私问题,Q3归母净...
2022-10-28 -
启明星辰Q3营收9.54亿元,净利润37.99万元同比下降99.59%
2022-10-28 -
全球观热点:世界黄金协会:不断攀升的能源价格将2022年二季...
2022-10-28 -
国产越野天花板来了,哈弗H9置换补贴高达2万
2022-10-28 -
勤上股份前三季度营收4.8亿元,同比下滑46.3%
2022-10-28 -
天天热资讯!电动驱动模块存制造偏差,北京奔驰扩大召回部分...
2022-10-28 -
世界新动态:微信支付再发重要通知,严查信用卡套现!释放什...
2022-10-28 -
今日快看!金巧福黄金价格今天多少一克(2022年10月28日)
2022-10-28 -
世界快资讯丨四川发改委:猪肉价格进入过度上涨一级预警区间
2022-10-28 -
今日热讯:“初心·红心蓝焰”家书的力量:济南能源燃气企业...
2022-10-28 -
当前视点!金巧福铂金多少钱一克(2022年10月28日)参考价格
2022-10-28 -
动态焦点:冷空气来去匆匆!周末两天济南天气回暖 最高气温可...
2022-10-28 -
环球要闻:2022双11看点:达人主播“出抖入淘”,直播电商或迎变阵
2022-10-28 -
专家建议下调结婚年龄到18岁,鼓励年轻人多生多育为祖国添砖加瓦
2022-10-28