今日聚焦!中庚小盘价值规模翻倍,丘栋荣三季度加仓信创和医疗器械,减持港股互联网
2022-10-21 22:30:21 |来源:蓝鲸财经
10月21日,今年业绩最瞩目的百亿基金经理丘栋荣发布在管基金三季报。
(资料图片)
三季度,丘栋荣调仓明显,大幅减仓港股互联网,加仓信创概念股,也增加了对医疗器械股的仓位。除此之外,他依旧保持对能源资源、金融股的配置。
展望后市,丘栋荣认为,当前市场的位置之佳无需多言,市场存在风险多半已经反应在股价之中,真正应该谨慎的还是市场存在部分估值不合理高估的板块,以大盘成长股为代表的高估值股票有显著调整,但估值水平仍在80%分位以上。
中庚小盘价值份额翻倍
市场普跌,丘栋荣在管基金也难以幸免。其中,港股仓位较重的中庚价值领航下跌10.44%,中庚价值品质一年持有下跌8.71%,中庚价值灵动灵活配置下跌4.04%,中庚小盘价值下跌6.20%。不过,收益在同类基金排名中,收益依然靠前。
目前,这四只基金均处于限购状态,除了中庚价值品质一年持有每日限购10万以外,其余三只基金均每日限购1万元。8月,中庚小盘价值曾短暂地放开限购,公告显示,基金份额三季度内翻倍。
丘栋荣在管四只基金份额变动,数据来源:基金公告
加仓信创、医疗器械,减仓港股互联网
中庚小盘价值十大重仓股基本改头换面,仅保留了创业惠康和康华生物两只个股。工业自动化控制装置个股川仪股份新进重仓股之首,该股股价三季度期间上涨60.26%,季报披露当日,该股涨停,报35.11/股。
除此之外,该基金减仓化工,加仓近期大火的信创概念,包括智慧城市个股新点软件和金融行业信息化个股顶点软件。
对于信创行业,丘栋荣认为有以下配置原因:
第一,中长期需求确定性高。随着国内人力成本提升,信息化、数字化成为政府、企业开拓业务场景、提高管理效率的必要手段,对软硬件的需求持续加强。此外,国际局势变化,也对基础软硬件提出了国产化、自主可控的要求。
第二,短期业绩拐点可能已经出现。过去两三年的疫情对需求的挤压较大,今年二季度也成了计算机行业业绩的最低点。而三季度以来,不少公司的订单都有所恢复,计算机行业的业绩拐点可能已经出现。
第三,强者恒强,行业竞争格局改善。因为疫情、经济疲软,计算机行业不少细分领域的小公司都遭到了沉重打击,对于上市公司而言,行业竞争格局已经得到改善。调研发现,头部公司也在控制人员和费用的增长规模,人效提升,在未来需求恢复过程中,企业的利润表会更快的修复。
对于能源资源股,中庚价值领航保持仓位不变。在个股上,中庚小盘价值把南山铝业调出了十大重仓股,换成了换成了驰宏锌锗、云铝股份。
对于医药股,丘栋荣管理的两只基金操作不一。中庚小盘价值减仓医药,二季度持有康华生物、柳药集团,三季度只保留了康华生物。而和吴承根共管的中庚价值灵动加仓医药,新华医疗成了第一大重仓股,康华生物也进了十大重仓股,柳药集团的仓位减了2个点。
最显著的变化时,丘栋荣三季度大幅砍仓港股互联网,中庚价值领航将美团仓位从7.54%降至3.14%,快手则跌出十大重仓股。
不过他依然非常看好这些港股中的互联网公司,原因在于这些公司粘性极强、政策敏感期已过并且处于估值低位。
对于金融地产,银行股,丘栋荣观点不变:一是估值处于低位;二是看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股,他买的主要是苏农银行、常熟银行。
房地产方向,随着政策陆续放松,丘栋荣认为房地产已进入风险暴露彻底后的修复阶段,初露“胜者为王”的特征。他看好高信用、低融资成本的央企房产龙头公司,这类公司抗风险能力强、潜在成长性和盈利质量都比较好,而且估值低,有较好的回报潜力。他买的主要是保利发展、中国海外发展、越秀地产。
当前市场的位置之佳无需多言
丘栋荣认为,当前市场的位置之佳无需多言,市场存在风险多半已经反应在股价之中,即使还有未知的风险,跨期看整体概率上也占优。撇开市场大幅度下跌带来的情绪,努力获取超额收益更为关键,更何况在市场震荡中,积极布局更有望在未来守得云开。
他表示真正应该谨慎的还是市场存在部分估值不合理高估的板块,以大盘成长股为代表的高估值股票有显著调整,但估值水平仍在80%分位以上。同样,欣喜于部分成长行业的估值变得合理甚至低估。
因此,在审慎评估风险的基础上,基于股权风险溢价水平,积极寻找估值较低、供给受限但需求平稳或扩张的价值股,以及相对低估值但景气上行的成长股,通过把握这些机会获得超额收益。港股整体表现惨淡,屡创新低,各个估值维度看已至历史最低水平,基于港股的系统性机会,继续战略性配置。
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