全球视讯!国君固收:8月财政收入边际企稳
2022-09-17 20:44:48 |来源:金融界
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来源:金融界
作者: 覃汉团队
作者:覃汉、胡建文
核心观点:
总体而言,受基数效应和经济初步企稳,8月一般公共预算收入转好明显,8月当月同比增速回正。一般公共预算支出虽然仍慢于往年,但与往年进度差别仅在1%左右,参照往年后续财政支出进度将加快,不过考虑到今年经济承压,财政收入或仍存缺口。
正文
根据财政部公布的8月财政数据:1-8月累计,全国一般公共预算收入138043亿元,扣除留抵退税因素后增长3.7%,按自然口径计算下降8%。从央地结构上看,中央一般公共预算收入63616亿元,扣除留抵退税因素后增长2.8%,按自然口径计算下降9.7%;地方一般公共预算本级收入74427亿元,扣除留抵退税因素后增长4.5%,按自然口径计算下降6.5%。从收入结构上看,全国税收收入113249亿元,扣除留抵退税因素后增长1.1%,按自然口径计算下降12.6%;非税收入24794亿元,同比增长21.2%。
8月一般公共预算收入累计同比边际转好,当月同比回正。8月一般公共预算收入当月录得13062亿元,同比上升5.6%,自四月份以来首次回正,对应一般公共预算收入累计同比降幅缩小至8.0%,下降速度继续放缓。对当月增量进行拆分我们发现,1、留抵退税对财政收入同比增量的影响继续缩小;2、排除留抵退税因素后的税收收入同比为正,一方面反映经济初步企稳,另一方面也与去年基数较低有关;3、非税收入继续稳健发力。
细化到各税种上看,增值税和消费税边际转好,但地产相关税收依然表现萎靡。8月增值税当月同比增加5.7%,今年以来首次回正。消费税当月同比边际转好来到5.2%,与8月社零数据继续好转相呼应,而出口退税则转负为-3.8%,与8月出口不及预期相呼应。8月的地产相关税收继续保持弱势,商品房销售面积累计同比维持在-23%左右,与地产相关税项(包括房产税,契税,土地增值税,城镇土地使用税,耕地占用税)当月同比增速几乎皆边际下滑。
8月公共财政支出当月值边际上行,同比上行5.6%,一般公共财政支出进度来到62%。8月全国一般公共预算支出当月值为18426亿元,同比增速5.6%,相较于7月份边际下行。1-8月全国一般公共预算累计支出165177亿元,累计增长6.3%,较上月下降1%。目前累计同比增速仍低于全年的预算支出增速8.4%。从进度上看,今年财政支出进度较往年偏低,但偏差不大。
8月基建相关支出增长边际减少。关于财政支出的具体投向, 8月同比增长较快的是科学技术(21.6%),社会保障和就业(17%)和卫生健康(11.6%)等,增长较慢的是节能环保(-15.4%)、城乡社区事务(-9.6%)与农林水事务(-8.2%),基建相关支出边际走弱。
8月地方政府专项债持续拨付下,土地出让支出占地方本级政府性基金支出比例继续下降。1-8月全国政府性基金预算收入累计39979亿元,累计同比下降25.5%,较7月上升3.4%,其中,国有土地使用权出让收入33704亿元,累计同比下降28.5%,较7月上升3.2%。根据地方政府专项债“在6月底前基本发行完毕,力争在8月底前基本使用完毕。”8月土地出让支出占地方本级政府性基金支出比例继续下降,根据我们测算,今年土地出让净利润的缺口大致在6000亿元左右,而释放的地方债限额余额在5000亿元左右,基本能覆盖缺口,后续土地出让支出占地方本级政府性基金支出比例或将继续下降。
从收支差来看,8月一般公共预算收支差较往年增加,而政府性基金收支差增速下降。从一般公共预算收支上看,至8月财政收支差额来到-27134亿元,单月差额增加5364亿元,绝对值仍大于往年。而从政府性基金预算收支上来看,财政收支差额来到-33061亿元,单月差额增加2383亿元,为自4月以来单月差额增加最小的月份,同时低于2020年与2021年,可能与8月地方债专项债发行额较小有关,考虑到新增使用的地方专项债限额5000亿元将在10月前使用完毕,后续政府性基金预算收支差或重新加速扩大。
总体而言,受基数效应和经济初步企稳,8月一般公共预算收入转好明显,8月当月同比增速回正。一般公共预算支出虽然仍慢于往年,但与往年进度差别仅在1%左右,参照往年后续财政支出进度将加快,不过考虑到今年经济承压,财政收入或仍存缺口。
关键词: 财政收入
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