环球快看:和讯SGI公司|4680圆柱电池量产在即!亿纬锂能盈利能力持续下降,能否迎来突围之路?
2022-08-09 21:53:34 |来源:和讯财经
近日,特斯拉宣布,将在2022年年底前实现新型4680圆柱电池的大规模生产。中金公司预计,2023年有望成为4680圆柱电池放量元年,4680圆柱电池快速放量将带动新型材料需求高增。
特斯拉4680自有产能不能满足整车需求,松下、LG新能源都有布局4680圆柱电池并快速推进量产,而亿纬锂能(300014)也是4680圆柱电池最早布局企业之一。
4680电池为特斯拉推出的直径为46mm,高度为80mm的新一代圆柱电池,于2021年9月正式公布,号称单体能量密度提高5倍,整车续航里程增加16%,电力相比有极耳电池提升了6倍,功率输出提升了6倍。2021年11月,亿纬锂能就曾发布公告称,将在荆门高新区投资建设20GWh乘用车用大圆柱电池生产线及辅助设施项目,董事长刘金成表示:“将在荆门建设的大圆柱电池项目,可能是全世界范围内最先量产的4680和4695电池的生产基地,这里生产的电池将装备给全世界最牛的公司。”
【资料图】
目前,亿纬锂能还在持续加码大圆柱电池。8月8日,亿纬锂能发布2022年度定增修订稿,向控股股东亿纬控股及实际控制人刘金成和骆锦红增发近1.43亿股,发行价62.95元/股,募资90亿元。用于投资“乘用车锂离子动力电池项目”、“HBF16GWh 乘用车锂离子动力电池项目”,本次“乘用车锂离子动力电池项目”生产的46系列大圆柱电池是公司原有 18 系列、21系列圆柱电池的进一步拓展和延伸,目前全球仅有少数企业具备46 系列大圆柱电池产业化能力。3月29日,亿纬锂能宣布在匈牙利建设大圆柱电池工厂。
4680圆柱电池放量元年,亿纬锂能能否迎来突围之路?开元证券认为,亿纬锂能大圆柱电池总规划产能目前高于竞争对手,有望在大圆柱上处于全球领先。但从目前看,亿纬锂能的市占比较低,据中商产业研究院,亿纬锂能2022年上半年市占比排名第8,占比为2.22%。
亿纬锂能被持续看好,公募基金二季报基本披露完毕,数据显示,亿纬锂能新进公募基金前十大重仓股。不过,亿纬锂能的和讯SGI指数2022年一季度表现不佳,仅62分。
2022年一季度,亿纬锂能实现营业总收入67.34亿元,同比增长127.69%;归母净利润5.21亿元,同比下降19.43%。盈利能力出现下滑,2022年一季度加权净资产收益率2.87%,同比降低1.68%,而2021年也有所下降,为18.11%同比降低0.86%。近三年亿纬锂能毛利率正在持续下降2019年到2021年分别为29.72%、29.01%、21.57%,2022年一季度更是降至13.75%,而主要原因为上游原材料涨价影响。净利率也随之降低,2019年到2021年分别为24.16%、20.60%、18.64%,2022年一季度为7.10%。
现金流部分有所改善,2022年一季度为8.53亿元,同比提升349.15%,但主要原因系2021年同期为负,所以增长幅度较大,占营业收入比重为12.67%。从近三年看,现金流持续转好,2019年到2021年分别为11.39亿元、15.48亿元、18.63亿元,占营业收入比重分别为17.76%、18.96%、11.02%。
应收账款部分,亿纬锂能攀升明显。2022年一季度应收账款为55.29亿元,较2021年末的50.02亿元有明显增长。而从近三年数据看,为翻倍增长,2019年和2020年分别为20.94亿元、29.76亿元。但从应收账款周转天数来看,有进一步缩减,2019年到2021年分别为152.52天、151.76天、98.48天,2022年一季度降至80.31天,流动资金使用效率较好。
研发方面,亿纬锂能投入加大,2022年一季度研发费用4.06亿元,同比提升90.54%,2021年研发费用也是大幅提升,2021年为13.10亿元,同比提升91.48%。但从研发力度看,却有所降低,2019年到2021年研发投入占营业收入比重分别为7.44%、8.86%、8.16%,2022年一季度为6.03%。
整体来看,亿纬锂能因整体毛利率下行,而盈利承压,目前亿纬锂能正积极强化供应链管理,与上游公司建立深度战略合作,通过与上游公司设立合资公司的方式降低原材料成本。未来或有望得到修复。而4680电池,也已拿下宝马、戴姆勒、现代起亚等订单,未来或带来稳定收益。
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