最新:定增市场不好做 但无需过度悲观
2022-06-23 06:36:37 |来源:证券时报网
(资料图片)
券商中国(ID:quanshangcn) |
证券时报记者 詹晨
2022年的定增市场似乎冰火两重天。一方面,市场参与者热情高涨,锚定定增投资的折扣,纷纷寄望在震荡市中“沙里淘金”;另一方面,伴随着此前市场3000点“拉锯战”,不少定增标的投完即出现浮亏的情况。截至2022年6月20日,今年定增融资规模为1472亿元,仅为去年同期的48%。
不过,6月22日晚,定增市场传来一大利好。宁德时代披露定增情况,本次发行价格为410元/股,募资总额为450亿元,包括南方东英、汇丰银行、摩根士丹利、财通、睿远等多家机构获配。市场人士普遍认为,低位参与定增项目或相对安全性更高。那么,当前定增投资的配置价值究竟几何?
定增折价率多在10%以上
定向增发是上市公司再融资的主要形式之一,主要参与者为机构和少数特定自然人。Wind数据统计显示,2007年至2021年间2400多个竞价定增的平均收益超过24%。从折价收益来看,定增历年平均折价率为17%,当前约为14%。自2006年定增品种出现至今,平均折价率围绕均值上下波动。
从项目供给来看,整体发行节奏有所放缓。从需求及折扣角度,由于定增新规较以往更有吸引力,打开了市场空间,新规后定增投资亦表现出一定的配置价值,叠加2021年下半年中小市值风格表现相对较好,市场对于定增关注度增加,这种情况尤其在2021年三、四季度较为显著。就折价来说,2022年整个定增市场折价率明显收窄,2021年平均发行折价18%,2022年以来的平均发行折价约为14%。
定增投资无需悲观
当前市场整体较弱情形下定增折扣反而收窄,这一现象在历史上出现过类似特征吗?
财通基金相关人士告诉证券时报记者,在弱市里面定增需要更多的流动性补偿,但实际历史情况并非如此,在市场下跌较大年份,定增折扣收益往往有收敛趋势。“其中的部分原因或与定增定价机制相关:定增发行的底价是定价基准日前20个交易日交易均价的八折,而当市场或个股处于下跌通道中时,其定价中枢或高于市价,进而使得定增底价与市价更为接近。由于发行价格不得低于底价,使得定增发行价与市价空间被挤压,折扣收敛。”
当前市场环境下,定增投资的配置价值究竟如何?上述人士表示,对于定增投资的后市表现,从估值水平、指数下跌空间以及基本面三个角度来看,整体持谨慎态度,但无需过度悲观。综合考虑市场估值水平、指数下跌幅度、以及宏观数据和企业盈利趋势,预计市场已在一定程度上反映了悲观预期。定增投资的实际收益表现不仅要看参与时的市场位置和折扣水平,与解禁退出时的市场环境亦息息相关。从中长期角度来看,定增投资或将逐渐进入相对具有性价比的阶段。
关键词:
标签阅读
-
6月上市城农商行人事调整密集,多为年龄原因、工作调动-每日速讯
2023-06-25 -
当前观察:菲林格尔最新公告新发展集团所持16.49%公司股份被...
2023-06-25 -
股价大涨就离婚!是感情恰巧淡了?还是变相减持?-世界独家
2023-06-25 -
当前热文:钢研纳克鑫元基金、东方证券等多家机构于6月20日调...
2023-06-25 -
提前演练!6月28日—7月7日开放高考志愿填报辅助系统 天天看热讯
2023-06-25 -
我市开展燃气安全领域专项检查
2023-06-25 -
端午假期出行火热 常州高速车流量同比增长超五成
2023-06-25 -
植物小分子热蛋白分子伴侣特征的研究
2023-06-25 -
聪明资金猛加仓军工股,增仓船舶龙头超7亿元|观焦点
2023-06-25 -
违规的兼职取酬
2023-06-25 -
“皓史成双”银幕初吻!《透明侠侣》曝终极预告
2023-06-25 -
桐柏路街道火二公司社区:净化文化环境,守护精神家园
2023-06-25 -
贾跃亭实控乐视子公司被吊销执照
2023-06-25 -
世界滚动:蹭上梅西流量,请来罗永浩站台,618京东低价卷明白...
2023-06-25 -
世界快看:游戏公司擅自出版网游被罚没72万
2023-06-25 -
跨境周报丨进出口电商平台618战绩出炉;SHEIN计划将平台业务...
2023-06-25 -
大树科技:科技连接产融,助力实体经济|天天实时
2023-06-25 -
全球观点:从者不胜,创新发展才是继承传统的文明自
2023-06-25 -
节后有望十倍的金花,值得收藏验证
2023-06-25 -
世界微动态丨朦胧的预期最美好
2023-06-25