尖峰集团去年扣非后净利增22% 经营现金流净额减少超两成

尖峰集团(600688)4月19日发布2021年度报告，报告期内实现营业收入38.05亿元，同比增长17.17%；归属于上市公司股东的净利润9.24亿元，同比增长58.12%；扣除非经常损益的净利润6.35亿元，同比增长22.32%；每股收益2.69元。

年报数据显示，在扣非后净利润增长超两成的情况下，尖峰集团2021年“经营活动产生的现金流量净额”相比2020年减少22.59%，降至4.75亿元。对于经营活动产生的现金流量净额减少的原因，尖峰集团在年报中并未提及。公司披露的现金流量表显示，2021年尖峰集团“销售商品、提供劳务收到的现金”为31.71亿元，约占公司同期营业总收入的83.34%,同比虽增长6.70%,但增长速度远低于公司2021年营业收入17.17%的增长速度。

尖峰集团的双主业架构主要由水泥和医药组成。报告期内，2021年尖峰集团水泥产品实现营业收入20.10亿元，同比增长25.66%，毛利率同比则减少9.57个百分点，下滑至31.63%；医药工业产品实现营业收入9.22亿元，同比增长15.74%，毛利率同比减少6.84个百分点，下滑至47.51%；医药商业产品实现营业收入4.01亿元，同比减少16.66%，毛利率7.35%，同比略有下滑。

在管理层讨论与分析中，尖峰集团提及，公司报告期遇到了新冠肺炎疫情、原材料价格大起大落、限产限电等诸多挑战，下属各水泥企业稳步实施各项技改工作，严格控制生产成本，不断提高企业的运营效率，全年共销售水泥熟料675万吨，同比增长28%。

在医药产品领域，尖峰集团出台相应的销售提成激励政策，以提高公司业务员及客户积极性，针对商业铺货产生的应收账款问题，公司采用了严格的授信控制管理，对商业及客户进行严格审查，并建立相应的控货和担保体系，以此控制呆帐坏账风险。截至2021年末，尖峰集团应收账账款为2.54亿元，相比2020年期末增加10.77%。

尖峰集团最受投资者关注的事项，莫过于控股子公司上海北卡医药技术有限公司的生产经营情况。卡隆酸酐是上海北卡的医药中间体产品之一。与此同时，卡隆酸酐也是辉瑞新冠口服液的原料之一。在此前市场热炒新冠药的大潮下，尖峰集团也被市场视为“新冠药概念”并受到追捧。随后，尖峰集团数次发布异动公告进行风险提示。

据了解，尖峰集团于2018年1月以收购股份和增资的方式控股了上海北卡医药技术有限公司，目前尖峰药业持有上海北卡61.48%股权。但受带量采购等政策的影响，上海北卡近年来业绩呈下降趋势。另外，上海北卡在尖峰集团收购前，于2013年3月出让了“蒈醛酸内酯、卡龙酸、卡龙酸酐及其关键中间体的新合成方法”的生产专利，目前已不持有该专利，在使用该项专利时，需获得专利持有人的授权。而且，上海北卡早期发明的“卡隆酸酐的新合成方法”的专利的工艺路线收率较低，成本偏高，不具有竞争优势。

尖峰集团2021年年报还显示，公司决定对上海北卡对应商誉的资产组计提部分商誉减值，确认计提商誉减值准备3840.87万元。

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