方正证券:年内美联储难以连续放鹰
2022-02-24 08:55:22 |来源:金融界
(原标题:方正证券:年内美联储难以连续放鹰)
来源:金融界
2022年开年海外主要央行纷纷转鹰,但我们认为不必过度悲观。首先,鲍威尔转鹰看似“突然”,实际上是基于政治考量的“回报”。2021年11月2日民主党在弗吉尼亚州长选举中落败震动政坛,民主党紧急施策回应选民的不满:佩罗西领导的众议院在弗吉尼亚州失利3天后即放弃了捆绑福利支出法案单独通过了基建法案;10天后,美国国际贸易法院(CIT)正式宣布恢复201关税豁免权,并下调201关税税率;23日,拜登在喊话OPEC增产无果的情况下释放美国原油储备打压油价;鲍威尔30日在国会听证会上承认通胀并非是暂时的,并暗示进一步加快Taper甚至加息,开启鹰派进程,也是其中一环。其次,打压通胀并非民主党的真实意图,相反的,基于多重政治诉求民主党对通胀的容忍态度非常明确,并不希望为了管控所谓的通胀风险而对货币政策大动干戈。鲍威尔现在已陷入两难境地。我们认为只有借助时间差,鲍威尔才可能实现兼顾,预计2022年美国货币政策节奏将是紧-稳-紧。
具体时点上,4月末5月初美国将发布一季度GDP及通胀数据,将给予美联储暂停加息或以缩表替代加息一个较好的借口,甚至不排除美联储逐步下修对经济的预期。另外,大萧条以来,有7次加息造成了美国股市下跌,总体来看总统所在执政党选情都会受到负面冲击。如果美联储此次孤注一掷地连续加息,很有可能导致民主党在11月的中期选举中同时失去对参、众两院的控制。
因此,民主党和美联储要做的是与时间赛跑的精准调控:22Q1强力压制通胀——22Q2求稳助力中期选举——年末开启持续加息。即我们预期美联储今年将有三次加息,3月、5月与12月。对于中国央行来说,美联储紧缩并不必然导致我国货币政策收紧。参考最新公布的2021年第四季度货币政策执行报告,可以预期3月在美联储首次加息之时,中国央行在靠前发力与对冲美联储加息对资本市场影响的双重要求下,有再次降息的可能,幅度可类比1月。所以,5月后美联储可能将收敛鹰派姿态,届时中美将可能同步进入货币政策友好期,资本市场也将迎来稳定的投资机会。
风险提示:新冠疫情管控是双刃剑,2022年如果继续保持现状,并不太影响目前的预期,如果新冠疫情结束,全球宏观经济政策将出现大幅修正。
关键词: 方正证券
标签阅读
-
端午假期出行火热 常州高速车流量同比增长超五成
2023-06-25 -
植物小分子热蛋白分子伴侣特征的研究
2023-06-25 -
聪明资金猛加仓军工股,增仓船舶龙头超7亿元|观焦点
2023-06-25 -
违规的兼职取酬
2023-06-25 -
“皓史成双”银幕初吻!《透明侠侣》曝终极预告
2023-06-25 -
桐柏路街道火二公司社区:净化文化环境,守护精神家园
2023-06-25 -
贾跃亭实控乐视子公司被吊销执照
2023-06-25 -
世界滚动:蹭上梅西流量,请来罗永浩站台,618京东低价卷明白...
2023-06-25 -
世界快看:游戏公司擅自出版网游被罚没72万
2023-06-25 -
跨境周报丨进出口电商平台618战绩出炉;SHEIN计划将平台业务...
2023-06-25 -
大树科技:科技连接产融,助力实体经济|天天实时
2023-06-25 -
全球观点:从者不胜,创新发展才是继承传统的文明自
2023-06-25 -
节后有望十倍的金花,值得收藏验证
2023-06-25 -
世界微动态丨朦胧的预期最美好
2023-06-25 -
天天微资讯!前海开源盛鑫混合(005541)参与网下申购时创能源(...
2023-06-25 -
TCL:敢为上游不畏难
2023-06-25 -
TikTok 电商今年在东南亚 GMV 有望达 150 亿美元
2023-06-25 -
每日视讯:高温来袭 防暑降温这样做
2023-06-25 -
信用卡逾期还款会被银行起诉吗?信用卡多次逾期怎么解决?
2023-06-25 -
信用卡逾期一次还款会怎么样?信用卡逾期被银行起诉会怎么样?
2023-06-25