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居民信贷明显少增 M2增速略低于市场预期

历经7月的超预期回落后,8月金融数据备受关注。9月10日,央行发布的2021年8月金融统计数据报告显示,人民币贷款、社会融资规模增量环比7月有了较大增幅,但同比出现小幅下降,显示了国内经济的良好复苏态势。从结构来看,居民部门短期和中长期新增贷款同比减少。在分析人士看来,住户贷款增量有所放缓,显现房地产调控政策已生效。

居民信贷明显少增

央行数据显示,8月人民币贷款增加1.22万亿元,比上年同期少增631亿元。

北京商报记者进一步对比发现,从新增信贷表现来看,同比出现小幅下降,但环比7月1.08万亿元增幅明显,整体处于稳定状态。

从结构来看,环比方面均有所上升,8月住户贷款增加5755亿元,相比7月的4059亿元有所回暖;8月企(事)业单位贷款增加6963亿元,而7月企业单位贷款仅增加4334亿元。

但与上年同期相比,住户部门贷款增量出现下降,上年同期住户部门贷款多增8415亿元。企(事)业单位贷款增量同比有所上升,上年同期该项增量为5797亿元。

更细化来看,2021年8月居民部门短期贷款增加1496亿元,中长期贷款增加4259亿元,比上年同期分别少增1348亿元、1312亿元。票据融资增加2813亿元,上年同期减少1676亿元。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析表示,新增信贷同比少增,一方面是去年基数高,尤其体现在企业新增信贷方面,去年下半年大幅增加;另一方面国内房地产金融监管趋严,体现在居民信贷增量同比明显少增。

“数据也反映了两方面信息,一是居民短期信贷同比萎缩,显示疫情对短期消费需求仍存在抑制作用;二是企业短期票据融资需求强劲,可能一定程度反映部分房企由银行信贷部门转战票据融资可能。”周茂华指出。

中国民生银行首席研究员温彬分析认为,从结构上看,企业票据融资明显回升,表外融资继续压降;居民部门短期和中长期新增贷款比上年同期减少,房地产调控政策效果正在显现。

M2增速略低于市场预期

在货币扩张方面,增速出现放缓。央行数据显示,8月末,广义货币(M2)余额231.23万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.2个百分点;狭义货币(M1)余额62.67万亿元,同比增长4.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.7个和3.8个百分点;流通中货币(M0)余额8.51万亿元,同比增长6.3%。当月净投放现金342亿元。

人民币存款也受到信贷的拖累。8月人民币存款增加1.37万亿元,同比少增5672亿元。其中,住户存款增加3338亿元,非金融企业存款增加5608亿元,财政性存款增加1724亿元,非银行业金融机构存款增加993亿元。

周茂华指出,M2增速略低于市场预期,同比小幅放缓,主要是受去年高基数影响,企业、居民信贷同比下降,相应拖累存款表现。但从8月8.2%的增速及参考两年均值看,目前货币信贷环境整体保持合理适度,并没有大幅趋紧。“M1同比放缓,主要是受企业存款与房地产活跃度下降拖累。”

货币政策延续稳健基调

从社融数据来看,8月末社会融资规模存量同比增长10.3%,降幅回落0.4个百分点,为疫情以来新低。新增社融2.96万亿元,同比少增6295亿元。

在温彬看来,货币和信用扩张增速放缓,同时有效融资需求转弱,需要做好宏观政策的跨周期调节。“加大力度提振内需,稳定市场预期,增强企业信心,保持信贷规模合理增长,加大结构性政策和信贷结构调整力度,用好已经出台的专项再贷款等政策,加大对普惠金融、绿色发展、科技创新等领域和中小微企业、个体工商户等市场主体的支持,确保经济运行在合理区间。”温彬强调道。

继7月15日实施全面降准后,央行近期频频发声。8月23日,央行在信贷形势座谈会上提出,要增强信贷总量增长的稳定性,促进实际贷款利率下行。9月9日,央行提出新增3000亿元支小再贷款额度,在今年剩余不到4个月时间之内以优惠利率发放给符合条件的地方法人银行,要求贷款平均利率在5.5%左右,引导降低小微企业融资成本。

系列举措也被业内普遍认为释放了信贷支持力度偏向宽信用信号,随着政策信号释放效果逐渐体现,金融数据有望企稳。周茂华告诉北京商报记者,8月金融数据反映了国内经济仍处于复苏轨道,货币信贷环境保持合理适度,继续为经济提供有力支持,整体利好市场风险偏好。

此外,对于后续货币政策走向,周茂华认为,货币政策仍将延续稳健基调,一是国内经济延续良好复苏态势;二是货币信贷环境保持合理适度;三是国内经济面临结构性问题。“国内在保持总量政策合理适度的同时,更多在政策结构着力,平衡经济恢复与防风险;对于资金面短期扰动因素,央行将采取结构工具灵活对冲,确保流动性保持合理充裕格局。”(记者岳品瑜廖蒙)

关键词: 居民信贷 M2增速 市场预期 金融数据

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