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推动融资成本稳中有降 等待“降准”靴子落地

中小微企业近日频迎降费“大礼包”。7月8日,在国务院政策例行吹风会上,央行副行长范一飞再度提及推动实际贷款利率进一步降低。此外,北京商报记者注意到,7月7日国常会上释放的“降准”信号,同样引发了广泛讨论。

推动融资成本稳中有降

7月8日,在国务院政策例行吹风会上,范一飞围绕金融机构减费让利、惠企利民进行了进一步介绍。

会上,范一飞透露,2020年银行业减费让利3568亿元,较2019年增加40%,与降低利率、贷款延期还本付息等政策相配合,完成金融系统向实体经济合理让利1.5万亿元的目标。支付行业各方优化支付服务供给,采取减免商户手续费等措施,向实体经济让利超过百亿元。

除了介绍降低小微企业和个体工商户支付手续费相关具体措施外,范一飞还指出,今年以来,中小微企业融资继续实现“量增、面扩、价降”的局面,具体包括贷款投放持续增长、贷款覆盖面持续扩大、贷款利率稳中有降等多个方面。

从数据来看,截至2021年5月末,中小微企业和个体工商户贷款余额达到81.8万亿元,占各项贷款比重达到44.6%。5月新发放单户授信1000万元以下小微企业贷款利率是4.93%,比上年同期下降0.3个百分点。

同时,范一飞还在会上提到,两项货币政策直达工具效果显著。2020年到2021年5月,全国银行业金融机构共对10.9万亿元贷款本息实施了延期,累计发放普惠小微信用贷款达到6.3万亿元。

范一飞表示,会继续实施稳健的货币政策,搞好跨周期政策设计。持续释放LPR改革潜力,落实好优化存款利率监管要求,推动实际贷款利率进一步降低;用好两项直达实体经济的货币政策工具,推动小微企业融资更加便利,综合融资成本稳中有降。

“汇率我们会继续保持稳定,根据政策工具及时作出一些调整。继续落实两项直达货币政策工具,保持对小微企业的金融支持力度不减”,范一飞指出。同时,督促金融机构优化内部资源配置和政策安排,强化金融科技手段运用,扩大信用贷款、首贷、中长期贷款、无还本续贷业务规模,推广随借随还贷款,不断提升金融机构中小微企业服务能力,加快形成敢贷、愿贷、能贷、会贷的长效机制。

等待“降准”靴子落地

北京商报记者梳理发现,自2020年以来,央行已就降低实体经济融资成本出台多项举措,包括引导LPR利率下行的方式降低企业融资成本等,截至2021年6月,LPR利率已保持14个月的“原地踏步”。而在相应的货币政策方面,央行同样强调保持货币政策稳定性、不搞大水漫灌。

值得一提的是,对于降低实体经济融资成本,监管层近日还释放了“降准”这一大招。7月7日召开的国常会提出,针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响,要在坚持不搞大水漫灌的基础上,保持货币政策稳定性、增强有效性,适时运用降准等货币政策工具,进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持,促进综合融资成本稳中有降。

北京商报记者了解到,上半年央行开启了常规化的公开市场逆回购操作,以小额、低频的方式呵护市场流动性。为期一年的中期借贷便利(MLF)操作同样“量平价稳”。因此,货币政策不松不紧的预期下,多位业内人士均认为下半年不存在降准降息可能。

国常会的“降准”消息一石激起千层浪,引发了广泛讨论。而距离上次央行定向降准已经一年有余,监管层为何此时重提降准?

在国盛证券首席宏观分析师熊园看来,本次国常会提及降准实属“意外”,主因应是疫情以来中小微企业并未完全恢复,尤其是近期受上游大宗涨价影响,中小微企业更是艰难,旨在降低成本。

参照过往经验,2018年至今,央行最快在提及降准2天、最慢11天后宣布降准消息。当前,业内关于降准靴子何时落地、如何进行等方面说法不一。熊园认为,后续央行大概率也会宣布实施,但时间节点存在不确定性。

熊园表示,从国常会表述看,本次降准最重要目的是支持小微企业和降低综合融资成本,目标对象应是受涨价冲击较大的企业。而7月MLF到期规模4000亿元,下半年总到期量4.15万亿元。“本次降准应是结构性降准,也可被称为普惠性质的降准,后续会更加突出对中小微企业、制造业企业的结构性支持。如果是全面降准,也有可能是置换下半年到期的MLF。”

对于降准对下半年市场流动性的影响,熊园指出,国常会提及降准,并非意味着货币政策转向,更大意图是相机抉择。下半年货币政策主基调是“稳货币+紧信用”,之后连续降准降息的概率不大。“一方面国常会明确指出不搞大水漫灌,保持货币政策稳定性、增强有效性;另一方面我国经济仍处于‘潜在增速附近’,总体呈现稳中向好态势。”

(记者岳品瑜廖蒙)

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