量化交易不能无序发展 建议规范发展金融市场量化交易

近年来，随着外资机构不断进入中国市场，在发达国家占据主要地位的量化交易方法也对国内金融市场投资带来了深刻影响。全国政协委员、无党派人士、中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强认为，在我国股市中的量化交易属于金融科技创新，但是一定要纳入监管范围，不能无序发展，在股民众多的股票现货市场，对量化交易必须进行一定的限制。

贺强指出，目前，我国股票现货市场出现了量化交易的热潮，量化交易像雨后春笋般生长起来，规模不断扩大，几乎绝大多数机构都在进行量化交易。量化交易行业规模已经破万亿，在A股市场的成交占比达到20%左右。贺强认为，量化交易具有一些优点，它可以增加市场的成交量，促进股市活跃，有利于形成合理价格。但是如果盲目发展，也会出现一些严重问题。实际上，股市量化交易的问题已经引起证监会的关注，证监会主席易会满在2021年第60届世界交易所联合(WFE)会员大会暨年会上强调：量化交易、高频交易在增强市场流动性、提升定价效率的同时，也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。

针对如何规范发展我国金融市场量化交易，贺强提出六项建议：一是明确量化交易的范围。量化交易的范围应该是股指期货、期权、指数基金、ETF市场以及国有银行等大盘股。但是不能在股市现货市场盲目地发展量化交易，在大量散户为主的现货市场应该对量化交易进行限制。

二是设立量化交易的准入机制。确定量化交易机构的资质条件、备案登记、交易算法、风险管理以及从业人员专业能力等方面的要求。

三是完善量化交易的报告制度。应要求量化交易机构定期报告交易数据和风险管理方案，以便监管部门及时掌握量化投资和高频交易的应用状况，防范相关风险。

四是建立量化交易算法的报备制度。量化交易监管的核心在于对交易算法的规范，监管部门应要求量化交易机构报备其算法和代码，同时利用大数据分析技术对量化交易进行分析。

五是适度提高量化交易的费用。对量化交易的频繁撤单行为收取撤单费，加大量化交易随意撤单的成本，在一定程度上抹平量化交易机构相对于普通投资者的交易优势。

六是监管者应该不断进行监管创新，把量化交易纳入监管范畴。通过市场调查研究，推出有关量化交易监管的法规，充分运用人工智能、大数据等现代科技手段对量化交易进行监管。(记者宋亦桐)

关键词： 量化交易 无序发展 金融市场 中国市场