渤海信托超2.36亿本金及投资收益现逾期 现金管理类产品能做通道？

一份风险提示性公告将渤海信托推向了风口，11月10月，上市公司德展健康向投资者作出提示称，该公司认购的渤海信托现金管理类部分项目出现逾期，还有剩余信托产品本金2.36亿元及投资收益尚未及时收回。对此，11月11日，北京商报记者从渤海信托相关人士处获悉，根据信托文件约定，该期信托资金由委托人自行指定交易对手及投资用途，自行负责尽职调查并自愿承担投资风险，受托人仅承担事务管理责任。现因底层借款人逾期还款，导致无法足额分配信托利益。

超2.36亿本金及投资收益现逾期

11月10日，德展健康发布《关于购买信托产品部分逾期兑付的风险提示性公告》称，该公司认购的渤海信托现金管理类部分项目出现逾期。

2019年9月18日，德展健康使用自有闲置资金购买了由渤海信托发行的“渤海信托•现金宝现金管理型集合资金信托计划”(以下简称“现金宝”)，认购金额为4.2亿元，投资期限为12个月，预期年化收益率为6.1%。

2020年到期后，德展健康再次对上述产品进行续期，投资期限为2020年9月18日至2021年9月18日。在2021年9月24日(到期日)后，德展健康先后共计收到18370万元本金及2564.56万元投资收益，剩余23630万元本金和投资收益仍在协商中，尚未收回。

对于逾期原因，经德展健康与渤海信托沟通，渤海信托相关人员称，上述信托产品无法按期收回的原因为，信托产品的赎回需要根据信托产品投资项目的退出情况进行安排，需履行渤海信托内部赎回审批流程，因此，导致德展健康申购的信托产品发生了部分逾期未兑付情形。

11月11日，北京商报记者从渤海信托方面获悉，德展健康作为委托人认购了渤海信托成立的现金宝第47期信托产品并签署了信托文件。

“现因底层借款人逾期还款，导致无法足额分配信托利益。为维护受益人的利益最大化，目前我司正积极配合受益人进行信托财产的处置，此后我司作为受托人也将继续依法依规、尽职尽责地管理、运用及处分信托财产。”渤海信托方面说道。

现金管理类产品能做通道？

德展健康“踩雷”渤海信托引发行业关注，北京商报记者注意到，渤海信托现金宝信托产品的投资范围是，现金管理型资产：包括但不限于现金、存款、通知存款、银行理财、同业存单、货币市场基金等;债券：包括但不限于在交易所/银行间上市交易的国债、企业债券、公司债券、可转换债券、中央银行票据、资产支持证券等。

从公开渠道中，北京商报记者尚未查询到有关现金宝产品的具体内容，据渤海信托方面介绍称，现金宝是该公司成立的针对机构委托人一对一定制的资金信托产品，产品不对自然人募集且均分期独立核算，有别于市场上其他的现金管理型产品和资金池产品。根据信托文件约定，该期信托资金由委托人自行指定交易对手及投资用途，自行负责尽职调查并自愿承担投资风险，受托人仅承担事务管理责任。

现金管理类产品一直以来都被认为是信托公司主动管理的业务，主要投向现金、银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单等流动性的货币市场工具。不过，从渤海信托的回应口径来看，其作为受托人仅承担事务管理责任，这也一度引发市场对该产品是否为通道业务的热议。

通道类业务是指委托人自主决定信托设立、信托财产运用对象、信托财产管理运用处分方式等事宜，自行负责前期尽职调查及存续期信托财产管理，自愿承担信托投资风险。而受托人仅负责账户管理、清算分配及提供或出具必要文件以配合委托人管理信托财产等事务，不承担积极主动管理职责的信托业务。

一位行业分析人士直言，“通道业务中信托公司承担的责任很小，根据渤海信托说法，这款产品是定制的，没有对外募集资金，其实类似一款单一资金信托计划，但用现金管理类产品的名头表述，合规性有待商榷”。

金乐函数分析师廖鹤凯在接受北京商报记者采访时分析称，在信托合同中，有几点特征可以确定为通道业务，信托设立之前的尽职调查由委托人或其指定第三方自行负责，委托人相应承担上述尽职调查风险;其次信托的设立，信托财产的运用对象，信托财产的管理、运用和处分方式等事项，均由委托人自主决定;受托人主要承担一般信托事务的执行职责，不承担主动管理职责。

廖鹤凯进一步指出，从渤海信托回应情况看，现金宝项目就是通道类业务，渤海信托并不承担主动管理责任。该产品实质归类为事务管理类产品，只是名字叫现金管理型，和市场日常接触的现金管理类产品有本质区别。后续，渤海信托在信托层面继续履行合同约定范围内的受托人责任就可以。

针对渤海信托回应后德展健康下一步采取措施，北京商报记者致电该公司董秘办公室进行采访，德展健康相关人士回应称，“渤海信托的具体回应没有看到，我们也不太了解，信托的具体事情还是以公司公告为准”。(记者宋亦桐)

关键词： 渤海信托 投资收益 逾期 现金管理